Algo-Trading und Psychologie: Warum wir selbst das Risiko sind

Risikohinweis

Automatische Handelssysteme nehmen uns die Arbeit ab. Sie analysieren den Markt, berechnen den Stop Loss, eröffnen und schließen Trades. Alles ohne Emotionen, alles nach festen Regeln. Eigentlich müsste damit das größte Problem im Trading gelöst sein. Eigentlich.

Der Algo handelt rational. Wir nicht.

Bei Algo-Camp betreuen wir seit vielen Jahren Trader, die mit unseren Handelssystemen arbeiten. Die Technik läuft in den allermeisten Fällen einwandfrei. Das Handelssystem macht genau das, was es soll. Trotzdem hören wir regelmäßig von Kunden, dass es nicht so läuft wie erwartet. Wenn wir dann gemeinsam nachschauen, stellt sich fast immer heraus: Nicht der Algo war das Problem. Der Trader war es.

Das klingt hart, aber es ist die Realität. Ein Handelssystem hat keine Angst. Es wird nicht nervös, wenn drei Trades hintereinander im Minus landen. Es erhöht nicht spontan die Positionsgröße, weil es sich sicher fühlt. Es schaltet sich nicht ab, weil der Drawdown unangenehm aussieht. All das machen wir Menschen. Und genau das ist das Problem.

Die häufigsten Eingriffe, die wir sehen

Der mit Abstand häufigste Fall: Der Trader schaltet das Handelssystem nach einer Verlustphase ab. Nach zwei oder drei Wochen im Minus kommt die Nachricht: „Das System funktioniert nicht, ich habe es gestoppt." Wenn wir dann die Daten anschauen, liegt der Drawdown bei vier oder fünf Prozent. Im Backtest hatte das System Drawdowns von 15 Prozent und war trotzdem langfristig profitabel. Aber im Livebetrieb, wenn es das eigene Geld ist, fühlen sich vier Prozent Minus plötzlich nach einer Katastrophe an.

Das Ergebnis: Der Trader steigt genau in der Verlustphase aus und verpasst die anschließende Gewinnphase. Ich habe das in den letzten 19 Jahren so oft erlebt, dass ich es fast vorhersagen kann. Ein System hat einen schlechten Monat, der Trader stoppt es, und im nächsten Monat läuft genau dieses System wieder in die Gewinnzone. Ohne den Trader.

Der zweite häufige Eingriff: manuelle Änderungen an offenen Trades. Der Algo hat eine Position eröffnet, der Kurs läuft kurz gegen uns und der Trader schließt die Position von Hand. „Ich wollte den Verlust begrenzen." Das Problem dabei: Der Algo hatte einen Stop Loss berechnet und gesetzt. Der Trade hatte noch genügend Spielraum. Aber die rote Zahl auf dem Bildschirm hat für Panik gesorgt. In vielen Fällen hätte der Algo den Trade später im Plus geschlossen. Der manuelle Eingriff hat den Verlust erst erzeugt.

Und dann gibt es die Trader, die nach einer Gewinnserie die Positionsgröße erhöhen. Drei gute Wochen, der Kontostand wächst und es entsteht ein Gefühl von Sicherheit. Also wird die Lotgröße verdoppelt. Was dann passiert, ist vorhersehbar: Der nächste Drawdown kommt, diesmal mit doppelter Positionsgröße, und der Verlust ist entsprechend größer. Die Gewinne der letzten Wochen sind in wenigen Tagen aufgebraucht.

Warum wir eingreifen, obwohl wir es besser wissen

Die Erklärung ist relativ einfach: Wir können das Gefühl von Kontrollverlust nicht gut aushalten. Wenn ein Algorithmus Entscheidungen trifft und wir nur zuschauen, entsteht eine innere Spannung. Besonders dann, wenn die Entscheidungen des Algorithmus kurzfristig zu Verlusten führen. Unser Kopf sagt uns: „Tu etwas!" Und meistens ist dieses „etwas" genau das Falsche.

Im manuellen Trading kennen wir das gleiche Problem. Dort heißt es Rachetrading: Ein Verlust ärgert uns und wir eröffnen sofort den nächsten Trade, um das Geld zurückzuholen. Beim Algo-Trading äußert sich das anders, aber der Mechanismus dahinter ist derselbe. Wir greifen ein, weil wir das Gefühl haben, dass wir es besser wissen als die Maschine. Meistens stimmt das nicht.

Was wir dagegen tun können

Die Lösung liegt nicht in der Technik, sondern in der Vorbereitung. Genauso wie wir im manuellen Trading einen Handelsplan brauchen, brauchen wir auch im Algo-Trading einen klaren Plan, bevor wir ein System live schalten. Und dieser Plan beginnt beim Backtest.

Jedes Handelssystem hat im Backtest einen maximalen Drawdown. Das ist der größte Verlust, den das System in der getesteten Periode produziert hat. Wenn der Backtest einen Drawdown von 20 Prozent zeigt, dann müssen wir uns vor dem Start eine ehrliche Frage stellen: Kann ich das mit meinem echten Geld aushalten? Bei einem Konto mit 5.000 Euro wären 20 Prozent Drawdown 1.000 Euro temporärer Verlust. Wer bei diesem Gedanken schon unruhig wird, sollte entweder die Positionsgröße reduzieren oder sich ein anderes System suchen.

Diese Überlegung muss vorher stattfinden, nicht mittendrin. Wenn wir erst im Livebetrieb feststellen, dass wir den Drawdown nicht aushalten, treffen wir emotionale Entscheidungen. Und die sind fast immer falsch.

Zum Plan gehört auch die Frage, ab welchem Drawdown wir das System tatsächlich stoppen. Wenn der Backtest maximal 20 Prozent gezeigt hat und wir im Livebetrieb bei 25 Prozent stehen, dann ist das ein berechtigter Grund für eine Pause. Aber bei 5 Prozent in Panik zu geraten, obwohl das System bis zu 20 Prozent verkraften kann, ist genau die Art von emotionalem Eingriff, die wir vermeiden wollen. Diese Grenze sollte vorher schriftlich festgehalten werden, genau wie ein Stop Loss im manuellen Trading.

Feste Routinen statt spontaner Aktionen

Neben den technischen Schutzmechanismen gibt es ein paar einfache Regeln, die im Alltag helfen. Die wichtigste: Feste Kontrollzeiten. Morgens einmal alle Systeme prüfen, abends noch einmal. Dazwischen nicht in die Plattform schauen. Das klingt nach wenig, reicht aber völlig aus. In unserer Algo-Camp Checkliste für Kunden stehen genau diese Punkte drin und die Abarbeitung dauert täglich keine fünf Minuten.

Eine weitere Regel: Keine Änderungen an Parametern im Livebetrieb. Wenn wir den Take Profit, den Stop Loss oder die Lotgröße im laufenden Betrieb verändern, brechen wir den Vergleich zwischen Backtest und Liveergebnis. Ab diesem Moment wissen wir nicht mehr, ob das System funktioniert oder nicht, weil wir die Bedingungen verändert haben. Wenn wir Anpassungen testen wollen, machen wir das im Strategietester oder auf einem Demokonto. Nie im Livebetrieb.

Und: Drawdowns akzeptieren. Kein Handelssystem der Welt gewinnt jeden Trade. Verlusttrades gehören dazu, genauso wie Verlustwochen und manchmal auch Verlustmonate. Wenn das System im Backtest über mehrere Jahre profitabel war, dann ist ein einzelner schlechter Monat kein Grund zur Panik. Er ist ein normaler Teil des Systems. Die längste Phase, in der eines meiner eigenen Handelssysteme ohne Anpassungen profitabel lief, waren 12 Jahre. In dieser Zeit gab es zahlreiche schlechte Monate. Das Gesamtergebnis war trotzdem positiv.

Ein Beispiel aus der Praxis

Ein Kunde von uns hat letztes Jahr eines unserer Handelssysteme gestartet. Die ersten sechs Wochen liefen gut, dann kam eine Verlustphase von circa acht Prozent Drawdown. Der Kunde hat uns kontaktiert und gesagt, er möchte das System stoppen. Wir haben gemeinsam die Zahlen durchgegangen. Im Backtest hatte das System Drawdowns von bis zu 18 Prozent und war über den gesamten Testzeitraum profitabel. Die acht Prozent im Livebetrieb lagen also deutlich innerhalb der erwarteten Schwankungen.

Wir haben dem Kunden die Backtestdaten gezeigt und die Zahlen gemeinsam eingeordnet. Die Entscheidung, das System weiterlaufen zu lassen, hat er selbst getroffen. In den folgenden vier Wochen hat das System die Verluste wieder aufgeholt und ist ins Plus gelaufen. Hätte er das System gestoppt, hätte er die Verluste realisiert und die Gewinne verpasst.

Solche Fälle erleben wir regelmäßig. Sie zeigen immer wieder das gleiche Muster: Der Algo macht seinen Job. Wir müssen nur lernen, ihn machen zu lassen.

Fazit

Algo-Trading nimmt uns das Handeln ab, aber nicht das Denken. Die Technik funktioniert. Die Software läuft. Die Strategie ist getestet. Was bleibt, ist die Frage, ob wir als Trader die Disziplin aufbringen, dem System zu vertrauen und die Hände stillzuhalten, wenn es unbequem wird.

Die meisten Fehler im Algo-Trading passieren nicht im Code. Sie passieren vor dem Bildschirm. Wer das versteht und sein eigenes Verhalten mindestens genauso ernst nimmt wie seine Handelsstrategie, hat im automatisierten Handel deutlich bessere Karten.